大连圣亚回应资产受限及偿债问题 称主要项目不存在重大停工风险

大连圣亚旅游控股股份有限公司（以下简称“大连圣亚”）近日就上海证券交易所关于其向特定对象发行股票申请文件的审核问询函进行了回复，对公司资产受限、流动性风险、长期股权投资、在建工程及经营亏损等问题进行了详细说明。

资产受限情况及偿债安排

截至2025年12月31日，大连圣亚受限资产账面价值合计11.26亿元，占总资产比例55.71%，主要由贷款抵押和司法冻结形成。其中，固定资产受限3.66亿元，无形资产受限3.72亿元，在建工程受限3.51亿元，三者合计占受限资产总额的92.98%。

公司表示，除被投资单位信德小贷及三亚鲸世界停业外，其他受限相关资产目前处于正常运营状态。涉及的主要诉讼案件中，营口金泰珑悦海景大酒店有限公司股权转让纠纷案已达成和解并支付全部本金，相关资产司法冻结已解除；云南海洋魅力旅游发展有限公司等股权转让纠纷案已执行完毕，正在推进解除执行措施；海南中汇建筑装饰工程有限公司合同纠纷案处于执行阶段，公司拟通过沟通谈判推进解决，暂未收到司法拍卖文书。

在偿债安排方面，截至2025年末，公司货币资金余额16,063.37万元，扣除受限资金后可自由支配余额16,029.42万元。已取得且尚在授信期限内的银行授信额度6.15亿元，其中尚未使用额度3.98亿元。公司有息负债（不含租赁负债）金额6.26亿元，一年内到期本金4.26亿元，计划通过续贷、置换及自有资金等方式偿还。会计师认为，公司短期内存在一定偿债风险，但基于资金状况、银行授信及经营现金流等因素，不存在重大偿债风险。

长期股权投资及在建工程状况

公司长期股权投资主要涉及镇江大白鲸海洋世界有限公司、淳安圣亚实业有限公司等四家联营企业，截至2025年末账面价值3.76亿元。其中，对鲸典（北京）商业管理有限公司和三亚鲸世界海洋馆有限公司的投资已全额计提减值准备，对淳安圣亚和镇江大白鲸的投资未计提减值，主要因其可收回金额高于账面价值。

在建工程方面，营口圣亚海岸城项目和镇江大白鲸项目因资金短缺处于停工状态，完工进度分别约80%和50%以上。公司预计两个项目资金缺口分别约3.50亿元和4.62亿元，计划通过项目贷款解决。目前，营口圣亚海岸城项目已与营口银行沟通5亿元授信额度发放事宜，镇江大白鲸项目各股东方已组建复工复建专班。公司已制定复工计划，预计项目贷款落地后16个月完成竣工验收。会计师认为，项目存在继续长期停工风险，但公司已在募集说明书中充分提示。

经营业绩及未来展望

2024年公司归属于母公司所有者的净利润为-7,018.22万元，主要系计提镇江大白鲸项目差额补足义务负债、三亚鲸世界预计代付款损失及诉讼赔偿损失等非经营性因素所致。2025年业绩已改善，实现净利润2,725.72万元，扣非后净利润5,524.44万元。

公司表示，导致亏损的主要不利因素已得到有效改善。2025年和2026年一季度，经营活动净现金流量分别为1.91亿元和0.31亿元，经营状况良好。未来，公司将通过本次发行改善财务结构，推动在建项目复工，提升盈利能力。

此外，公司就财务性投资情况说明，截至2025年末，财务性投资金额160.99万元，占净资产比例0.83%，不存在持有金额较大、期限较长的财务性投资情形。本次融资规模9.56亿元，综合考虑货币资金、经营积累及未来资金需求，具有合理性。

大连圣亚在回复中同时提示了诉讼风险、偿债风险及项目停工风险，投资者需注意相关不确定性。